Newman Business Review

Vol 8 N° 1 | Junio 2022 p. 04 - 26 ISSN: 2412-3730 DOI: http://dx.doi.org/10.22451/3006.nbr2022.vol8.1.10069

Escuela de Posgrado Newman

Predicciones del financiamiento bancario en las PYMES de

México

Predictions of bank financing in SMEs in Mexico

Artemio Jiménez Rico

, Claudia Susana Gómez López

, Diana del Consuelo Caldera

González

1Departamento de Gestión y Dirección de Empresas, Universidad de Guanajuato, México

ORCID: https://orcid.org/0000-0001-9069-6483

E-mail: a.jimenezrico@ugto.mx

Departamento de Economía y Finanzas, Universidad de Guanajuato, México

ORCID: https://orcid.org/0000-0001-5201-6555

E-mail: clauser@ugto.mx

Departamento de Estudios Organizacionales, Universidad de Guanajuato, México

ORCID: https://orcid.org/0000-0003-2116-2538

E-mail: dccaldera@ugto.mx

Recepción: 24/04/2022. Aceptación: 26/04/2022. Publicación: 30/06/2022

Artemio Jiménez Rico, Claudia Susana Gómez López, Diana del Consuelo Caldera González

Escuela de Posgrado Newman

Diversos

estudios

empíricos

demuestran que la falta de financiamiento

afecta el crecimiento económico de las

empresas y que las PYMES son las más

afectadas por esta restricción. Mediante

diseño

investigación

experimental y longitudinal de tendencias

a través de recopilación de datos de la

encuesta

trimestral

evaluación

coyuntural del mercado crediticio de 2010

al 2021, este estudio tiene como objetivo

determinar

las

predicciones

del

financiamiento bancario en las PYMES de

2022 a 2024 mediante el método Holt-

Winters. Entre los resultados se encontró

que existe una gran brecha en el acceso a

financiamiento bancario entre las PYMES

y las grandes empresas. Las PYMES con

endeudamiento bancario a diciembre

2021 era del 35.3%, mientras que en las

empresas grandes era del 56.1%.

Asimismo, las PYMES que utilizaron

nuevos créditos fue del 8.1%, mientras

que en las grandes empresas fue del

23.6%. Las predicciones para 2024

indican

que

habrá

variaciones

significativas.

Entre

las

principales

limitantes para acceder a financiamiento

bancario están la capitalización de su

empresa, la situación económica general

del país y las altas tasas de interés.

Palabras clave: Financiamiento

bancario, limitantes, México, PYMES,

predicciones.

Various empirical studies show that

the lack of financing affects the economic

growth of companies, and that SMEs are

the most affected by this restriction.

Through

non-experimental

and

longitudinal research design of trends

through the collection of data from the

quarterly survey for the conjunctural

evaluation of the credit market from 2010

to 2021, this study aims to determine the

predictions of bank financing in SMEs from

2022 to 2024 using the Holt-Winters

method. Among the results, it was found

that there is a large gap in access to bank

financing between SMEs and large

companies. SMEs with bank debt as of

December 2021 was 35.3%, while in large

companies it was 56.1%. Likewise, SMEs

that used new loans was 8.1%, while in

large companies it was 23.6%. Predictions

RESUMEN

ABSTRACT

Predicciones del financiamiento bancario en las PYMES de México

Escuela de Posgrado Newman

for 2024 indicate that there will be no

significant variations. Among the main

limitations to access bank financing are

the capitalization of the company, the

general economic situation of the country

and the high interest rates.

Keywords:

Bank

financing,

limitations, Mexico, SMEs, predictions.

acuerdo

con

Instituto

Nacional de Estadística y Geografía

(INEGI) las pequeñas y medianas

empresas (PYMES) son reconocidas

como un componente clave para el

crecimiento económico y desarrollo social

de México porque contribuyen con el

30.7% de empleos y aportan alrededor del

31% del valor agregado (INEGI, 2020).

Desafortunadamente, en México la

falta de financiamiento es uno de los

principales problemas que dificultan el

crecimiento económico y competitividad

de las PYMES y que mientras más

pequeñas son las empresas son más

afectadas por esta restricción, por

ejemplo, en 2019 el 11.4% de las

microempresas

accedieron

financiamiento, mientras que en las

PYMES y en las grandes empresas

obtuvieron un crédito el 25.7% y 30.6%,

respectivamente (INEGI, 2020).

Existen diversos factores que

limitan el acceso al financiamiento

bancario, los cuales se pueden clasificar

en: a) los relacionados con la economía

del país; b) los relacionados con el

sistema bancario; y c) los relacionados

con las características inherentes a las

empresas. Por ejemplo, las PYMES por

sus características propias (aversión al

riesgo, falta de historial crediticio, falta de

educación financiera, baja rentabilidad,

asimetría de su información, cultura

empresarial, entre otras) de manera

general tendrán mayores limitantes para

acceder a créditos bancarios que las

grandes empresas.

Otro factor limitante es que

mientras más pequeñas son las empresas

tienen que pagar tasas de interés más

altas por los créditos de la banca

comercial. De acuerdo con el Banco de

México (2017), la tasa de interés promedio

en 2017 fue de 14.5% para las

microempresas,

12.2%

para

las

pequeñas, 10.8% para las medianas y

7.9% para las grandes empresas.

INTRODUCIÓN

Artemio Jiménez Rico, Claudia Susana Gómez López, Diana del Consuelo Caldera González

Escuela de Posgrado Newman

De manera general, en cualquier

país de América Latina el porcentaje de

empresas de menor tamaño que acude al

financiamiento bancario es inferior al de

las grandes empresas, esto se origina

porque los bancos requieren garantías

más altas a las empresas más pequeñas

que a las grandes al momento de asignar

créditos (Ferraz y Ramos, 2018).

Por

estas

razones,

reto

importante para los actores involucrados

es comprender que las PYMES tienen

estructuras muy diferentes a las empresas

grandes, por lo que las fuentes de

financiamiento para capitalizar este tipo

de negocios deben ser más accesibles y

con mecanismos especiales a dicho

sector empresarial.

Por lo tanto, el objetivo de esta

investigación

determinar

las

predicciones del financiamiento bancario

en las PYMES en comparación con las

grandes empresas de México para el

periodo del 2022 al 2024 mediante el

método Holt-Winters para contrastar las

hipótesis planteadas en este estudio.

Posteriormente, se describen los

datos y la metodología utilizada con su

respectivo objetivo general, así como el

planteamiento de nuestras hipótesis.

Enseguida se analizan los resultados y en

la última sección se exponen las

principales conclusiones de este estudio.

Contexto del financiamiento de

las PYMES

De acuerdo con Martinez et al.

(2019) la estructura de capital de las

empresas se refiere a cómo financian sus

operaciones y su desarrollo utilizando

diferentes fuentes de recursos. Por otro

lado, la estructura de capital es el

resultado de un conjunto de situaciones

que combinan el racionamiento de

financiamiento de los proveedores de

fondos, las condiciones de mercado y la

toma de decisiones financieras de la

empresa,

todos

estos

elementos

condicionados por el fenómeno de la

información asimétrica.

Los estudios sobre la estructura de

capital de las PYMES han cobrado gran

relevancia en los últimos años por la

importancia

económica

estas

empresas y porque la mayoría de las

REVISIÓN DE LA LITERATURA

Predicciones del financiamiento bancario en las PYMES de México

Escuela de Posgrado Newman

investigaciones sobre este objeto de

estudio se han realizado únicamente

sobre empresas grandes (Kumar et al.

2020).

Según datos de la Enterprise

Surveys del Banco Mundial, alrededor del

27% de las empresas en América Latina y

el Caribe consideran que el acceso a

financiamiento

barrera

más

importante para su crecimiento, cifra

superior al promedio de los países

participantes que indicaron dicha limitante

con el 26.1%, mientras que en México es

del 29.6% (World Bank, 2017). Además,

de acuerdo con la Comisión Nacional

Bancaria y de Valores (CNBV) en América

Latina y en México señalan el acceso al

financiamiento como uno de los tres

principales obstáculos para crecer, junto

con la informalidad y el pago de impuestos

(CNBV, 2016; 2017).

De acuerdo con la Organización

para la Cooperación y el Desarrollo

Económicos

(OCDE)

las

PYMES

desempeñan un papel fundamental en el

crecimiento económico, la generación de

empleos, el desarrollo regional y el

progreso social, por lo que el acceso al

financiamiento es un elemento esencial

para la creación y el desarrollo de PYMES.

No obstante, las limitantes que enfrentan

las PYMES para acceder a financiamiento

obstaculizan su creación y crecimiento

económico en los países, situación que

justifica la intervención de los gobiernos a

través de políticas públicas (OCDE, 2018).

Importancia

del

financiamiento

bancario en las PYMES

Diversos estudios demuestran que,

tanto en países desarrollados como en

desarrollo, las pequeñas empresas que

tienen menos acceso a financiamiento

externo están más limitadas en su

operación y en su crecimiento (Berger y

Udell, 1998).

Las PYMES, en comparación con

las empresas grandes, es normal que

sean más afectadas por las asimetrías de

información y además no acostumbran a

cotizar en mercados de capitales. Por lo

tanto, incurren en más costos de

transacción cuando solicitan deuda.

Asimismo, normalmente son propiedad y

están administrados por un solo director o

muy pocos que no les interesa compartir

el control del negocio. Por estos motivos,

las PYMES dependen más de los recursos

internos y tienen más limitaciones a

financiamiento, por lo que son más

Artemio Jiménez Rico, Claudia Susana Gómez López, Diana del Consuelo Caldera González

Escuela de Posgrado Newman

vulnerables y proclives a una alta

mortandad empresarial (López-Gracia y

Sogorb-Mira, 2008).

Uno

los

problemas

más

importantes

para

desarrollo

crecimiento de las PYMES es el acceso a

financiamiento.

Derivado

estas

limitaciones financieras es necesario

analizar las decisiones financieras de las

PYMES enfocadas en su estructura de

capital. Numerosos trabajos han afirmado

que estas empresas presentan mayores

limitaciones de acceso al financiamiento

externo con respecto a las grandes

empresas, y estas limitaciones surgen

principalmente

por

problemas

información asimétrica entre prestatarios y

prestamistas (Martinez et al., 2019).

En este sentido, Beck y Demirgüc-

Kunt (2006); Beck et al. (2006); Beck et al.

(2005) demostraron que las empresas

pequeñas enfrentan mayores limitantes

de acceso a financiamiento para su

desarrollo que las grandes empresas.

Asimismo, los obstáculos financieros

tienen un impacto mucho mayor en el

crecimiento de las pequeñas empresas

que en el de las grandes. Por otro lado, en

países con sistemas financieros más

desarrollados las empresas reportan

menores obstáculos financieros.

Existe un consenso en diversos

estudios de que las PYMES tienen

problemas severos de acceso limitado al

financiamiento externo a través de

factores del lado de la oferta, debido en

gran parte a la asimetría de información

entre las PYMES y los prestamistas o

inversores. Ante esta problemática, la

mayoría de las empresas más pequeñas

prefieren recurrir a fuentes internas de

financiamiento

como

las

utilidades

acumuladas y retenidas (Xiang et al.,

2015).

Limitantes del financiamiento bancario

en las PYMES

En la teoría de la jerarquía

financiera de Myers y Majluf (1984), así

como en el enfoque del ciclo de

crecimiento de Berger y Udell (1998), se

establece un orden de preferencias del

financiamiento de las empresas: en primer

lugar, se financian mediante fuentes

internas como utilidades retenidas y

aportaciones de los socios; en segundo

lugar, en caso de necesitar recursos

adicionales, solicitarán créditos bancarios;

y en última instancia a la emisión de

acciones.

Predicciones del financiamiento bancario en las PYMES de México

Escuela de Posgrado Newman

Michaelas et al. (1999) en su

investigación sobre la estructura de capital

las

PYMES

Reino

Unido,

encontraron que la mayoría de las

determinantes más relevantes son el

tamaño, la antigüedad, la rentabilidad, el

crecimiento y las oportunidades de

crecimiento futuro, el riesgo operativo, la

estructura de activos, la rotación de

acciones y la deuda neta tienen un efecto

sobre el nivel de deuda a corto y largo

plazo en las pequeñas empresas.

Además, los resultados indican que la

estructura de capital de las pequeñas

empresas depende del tiempo y de la

industria,

los

coeficientes

endeudamiento promedio a corto plazo de

las PYMES tienden a incrementar durante

periodos de recesión económica y a

disminuir a medida que mejoran las

condiciones económicas en el mercado.

Asimismo, las razones de endeudamiento

promedio a largo plazo exhiben una

relación positiva con los cambios en el

crecimiento económico de la empresa.

Se considera que la teoría del

orden

jerárquico

particularmente

relevante para las empresas pequeñas, ya

que los costos de capital externo para

estas empresas son más altos que para

las empresas grandes. Además, una

emisión de acciones podría llevar a la

pérdida del control por parte de los

propietarios

fundadores.

Por

estas

circunstancias, la respuesta racional de

las pequeñas empresas es evitar el uso de

financiamiento externo y depender más de

las

utilidades

retenidas

del

financiamiento bancario (Michaelas et al.,

1999).

Watson y Wilson (2002) en su

investigación demostraron empíricamente

algunos de los alcances del modelo del

orden jerárquico utilizando una muestra

de PYMES del Reino Unido. Una de las

principales implicaciones de dicho modelo

es que cualquier orden jerárquico se

relacionará positivamente tanto con los

intereses comunes entre los actuales

dueños y los gerentes o directivos de la

empresa, así como con el grado de

asimetría de información entre internos y

externos. Esto implica que en la práctica

se tomen decisiones en las empresas para

una estructura financiera consistente con

un orden jerárquico en el que serán

preferidas las fuentes de financiamiento

internas a las externas.

Beck y Demirgüc-Kunt (2006) en su

investigación

sobre

acceso

Artemio Jiménez Rico, Claudia Susana Gómez López, Diana del Consuelo Caldera González

Escuela de Posgrado Newman

financiamiento a las PYMES indican que

en los países con costos de transacción

fijos y asimetrías de información, las

empresas pequeñas que demandan

préstamos de montos menores enfrentan

costos de transacción más altos y primas

de riesgo más altas porque generalmente

son más opacas y tienen menos garantías

para ofrecer. Esto se refleja en los

patrones de financiamiento: las pequeñas

empresas financian una menor parte de su

inversión y capital de trabajo con

financiamiento bancario en comparación

con las grandes empresas. Por el

contrario, las empresas más pequeñas

financian una mayor parte de la inversión

con

fuentes

informales

como

prestamistas, familiares y amigos.

Con base en una muestra de más

de 10,000 empresas de 80 países para

evaluar

los

determinantes

los

obstáculos financieros de las empresas,

detectaron que la edad, el tamaño y la

propiedad

predicen

mejor

estos

obstáculos financieros: las empresas más

antiguas, las más grandes y las de

propiedad extranjera reportaron menos

obstáculos financieros, por el contrario,

las

empresas

más

jóvenes,

más

pequeñas

nacionales

reportaron

mayores limitantes (Beck et al., 2006).

López-Gracia y Sogorb-Mira (2008)

en su investigación sobre una muestra de

PYMES

españolas,

probaron

empíricamente dos de las teorías más

importantes sobre el financiamiento en las

PYMES, la teoría del orden jerárquico y la

teoría

compensación.

Los

principales resultados infieren que ambas

teorías ayudan a explicar la estructura de

capital de las PYMES. Sin embargo, a

pesar de encontrar evidencia clara de que

las PYMES siguen una jerarquía de

fuentes de financiamiento de acuerdo con

el modelo de orden jerárquico, los

resultados destacan que se brinda una

mayor confianza en las PYMES que

buscan

alcanzar

apalancamiento

óptimo

según

modelo

compensación. Otro resultado importante

es que tanto el tamaño como la edad de

las empresas son factores relevantes en

el financiamiento de las PYMES.

En este sentido, la limitante que

tienen las PYMES para acceder a

financiamiento

origina

por

los

problemas de asimetría de la información

entre prestatarios y prestamistas, lo que

implica costos de información derivados

de estas asimetrías. Las PYMES prefieren

Predicciones del financiamiento bancario en las PYMES de México

Escuela de Posgrado Newman

las fuentes internas de financiamiento que

implican menos costos de información y

menos riesgo (Briozzo et al., 2016).

Asimismo, el tamaño y la antigüedad de

estas empresas son factores clave de la

limitante de acceso a financiamiento

(Guercio et al., 2017).

La metodología utilizada en esta

investigación por sus características

corresponde a un enfoque del tipo

cuantitativa con un alcance correlacional.

El diseño de la investigación es de tipo no

experimental. La técnica utilizada fue la

recopilación de datos secundarios de la

encuesta

trimestral

evaluación

coyuntural

del

mercado

crediticio

realizada por el Banco de México.

La población objetivo de esta

encuesta se integró por las empresas de

México que tienen entre 11 y 100

personas ocupadas (PYMES) y más de

100 empleados (empresas grandes), de

casi todas las actividades económicas

(sector manufacturas, comercio, servicios,

sector primario, industria extractiva y

construcción). La encuesta es respondida

cada trimestre al menos por 450

empresas,

ese

conjunto

suficientemente grande y diverso para

permitir

que

los

resultados

sean

representativos a nivel nacional, por

sector y por tamaño de empresa (Banco

de México, 2022).

Los

datos

utilizados

fueron

recolectados por el Banco de México

desde el 2010 hasta el cuarto trimestre de

2021 de manera trimestral, por este

motivo corresponde a un diseño de

investigación longitudinal de tendencias,

debido a que los datos se recabaron en

diferentes

momentos

para

realizar

inferencias acerca de la evolución del

problema de investigación (Hernández-

Sampieri y Mendoza, 2018).

El método Holt-Winters es uno de

los métodos clásicos de descomposición

de series temporales. Este método

consiste en la descomposición de la serie

temporal en los siguientes componentes:

a) tendencia, b) factor cíclico; c)

estacionalidad y d) componente irregular

(Uriel y Muñiz, 1993).

Según este método la serie puede

ser

tipo

aditivo

cuando

las

fluctuaciones no son afectadas por la

MÉTODOLOGÍA

Artemio Jiménez Rico, Claudia Susana Gómez López, Diana del Consuelo Caldera González

Escuela de Posgrado Newman

tendencia, o de tipo multiplicativo, en cuyo

caso sí son afectadas. El método de Holt-

Winters es el más adecuado para realizar

predicciones

cuando

las

series

temporales

tienen

una

tendencia

generalmente lineal y además presentan

incidencia a la estacionalidad (Jiménez et

al., 2006).

El análisis multivariante de series

temporales se aplica principalmente en

problemas económicos en la predicción

de algunas variables explicativas cuando

se espera que en el futuro se mantengan

algunas de las características de su

evolución en el pasado y en la predicción

a corto plazo aprovechando su gran

capacidad

para

recoger

comportamiento de la variable estudiada

(Chatfield, 2003).

El objetivo de esta investigación es

determinar

las

predicciones

del

financiamiento bancario en las PYMES en

comparación con las grandes empresas

de México para los años posteriores (2022

al 2024) mediante el método Holt-Winters.

Por lo tanto, en esta investigación

se plantean dos hipótesis:

H1: Se espera que el porcentaje de

PYMES con endeudamiento bancario se

mantenga estable durante el periodo del

2022 al 2024; en contraste con las

grandes empresas que se espera que

tengan una ligera disminución. Se plantea

porque las PYMES que tienen un

financiamiento

espera

que

mantengan,

no porque se

sientan

cómodos sus dueños y directivos con

endeudamiento, sino por necesidad

derivado de los impactos económicos de

la pandemia actual.

H2: Se espera que las PYMES que

utilicen nuevos créditos bancarios del

2022 al 2024 se incremente ligeramente;

en contraste con las grandes empresas,

se espera que mantengan una tendencia

similar a la de los últimos años reportados.

Se plantea porque a pesar de la necesidad

las

PYMES

para

superar

las

adversidades

de la

pandemia,

las

principales limitantes de acceso a

financiamiento bancario se deben a

problemas estructurales: a) por las

características de la empresa, las PYMES

se inclinan por la teoría de la jerarquía

financiera; b) por el lado de la economía

en general, las PYMES se ven más

afectadas por lo que prefieren no

Predicciones del financiamiento bancario en las PYMES de México

Escuela de Posgrado Newman

endeudarse en situaciones económicas

complicadas; y c) por el lado del sistema

bancario, mientras más pequeñas son las

empresas, los bancos cobran tasas de

interés más altas.

Según este método la serie puede

ser

tipo

aditivo

cuando

las

fluctuaciones no son afectadas por la

tendencia, o de tipo multiplicativo, en cuyo

caso sí son afectadas. El método de Holt-

Winters es el más adecuado para realizar

predicciones

cuando

las

series

temporales

tienen

una

tendencia

generalmente lineal y además presentan

incidencia a la estacionalidad (Jiménez et

al., 2006).

El análisis multivariante de series

temporales se aplica principalmente en

problemas económicos en la predicción

de algunas variables explicativas cuando

se espera que en el futuro se mantengan

algunas de las características de su

evolución en el pasado y en la predicción

a corto plazo aprovechando su gran

capacidad

para

recoger

comportamiento de la variable estudiada

(Chatfield, 2003).

El objetivo de esta investigación es

determinar

las

predicciones

del

financiamiento bancario en las PYMES en

comparación con las grandes empresas

de México para los años posteriores (2022

al 2024) mediante el método Holt-Winters.

Por lo tanto, en esta investigación

se plantean dos hipótesis:

H1: Se espera que el porcentaje de

PYMES con endeudamiento bancario se

mantenga estable durante el periodo del

2022 al 2024; en contraste con las

grandes empresas que se espera que

tengan una ligera disminución. Se plantea

porque las PYMES que tienen un

financiamiento

espera

que

mantengan,

no porque se

sientan

cómodos sus dueños y directivos con

endeudamiento, sino por necesidad

derivado de los impactos económicos de

la pandemia actual.

H2: Se espera que las PYMES que

utilicen nuevos créditos bancarios del

2022 al 2024 se incremente ligeramente;

en contraste con las grandes empresas,

se espera que mantengan una tendencia

similar a la de los últimos años reportados.

Se plantea porque a pesar de la necesidad

las

PYMES

para

superar

las

Artemio Jiménez Rico, Claudia Susana Gómez López, Diana del Consuelo Caldera González

Escuela de Posgrado Newman

adversidades

de la

pandemia,

las

principales limitantes de acceso a

financiamiento bancario se deben a

problemas estructurales: a) por las

características de la empresa, las PYMES

se inclinan por la teoría de la jerarquía

financiera; b) por el lado de la economía

en general, las PYMES se ven más

afectadas por lo que prefieren no

endeudarse en situaciones económicas

complicadas; y c) por el lado del sistema

bancario, mientras más pequeñas son las

empresas, los bancos cobran tasas de

interés más altas.

De acuerdo con la encuesta

trimestral de evaluación coyuntural del

mercado crediticio de octubre

– diciembre

2021 realizada por el Banco de México

(2022), las dos fuentes de financiamiento

más utilizadas por las PYMES y las

grandes empresas son los proveedores y

la banca comercial. Un 57.4% de las

PYMES recibieron financiamiento por

parte de proveedores, mientras que el

financiamiento bancario es la segunda

fuente más importante con un 25.7%, ver

figura 1.

En la figura 2 se muestran las

empresas

que

contaban

con

endeudamiento bancario al inicio de cada

trimestre de marzo 2020 a diciembre

2021, destaca la brecha que existe entre

las PYMES y las grandes empresas en el

acceso al financiamiento bancario, en

octubre - diciembre 2020 las PYMES

tuvieron

ligero

incremento,

sin

embargo, durante 2021 reportaron una

disminución para que la brecha con las

grandes

empresas

vuelva

incrementar.

RESULTADOS

Artemio Jiménez Rico, Claudia Susana Gómez López, Diana del Consuelo Caldera González

Escuela de Posgrado Newman

En la figura 3 se muestran las

empresas que indicaron haber utilizado

nuevos créditos bancarios durante el

trimestre encuestado de marzo 2020 a

diciembre 2021, resalta la brecha en el

acceso a financiamiento bancario entre

las PYMES y las grandes empresas.

Además, destaca que en enero

– marzo

2021 las PYMES con nuevos créditos

bancarios fue del 14.4%, sin embargo, en

los siguientes trimestres disminuyeron

para llegar a un 8.1%.

En la figura 4 se muestran las

limitantes más importantes para utilizar

nuevos créditos bancarios señalados por

las empresas encuestadas. Se destaca

que las PYMES señalaron como sus

principales limitantes la capitalización de

empresa

(59.8%),

situación

económica general del país (59.5%), las

tasas de interés del crédito bancario

(50.9%), dificultades para el pago de la

deuda bancaria (50.1%), entre otros.

También se resalta que las PYMES

indicaron tener mayores limitantes, en

todos los factores, que las grandes

empresas para solicitar financiamiento

bancario,

resultado

coincidente

con

estudios anteriores.

Figura 3. Empresas que utilizaron nuevos créditos bancarios por trimestre, 2020 y 2021

(%)

Fuente: Elaboración propia con datos de Banco de México (2022).

Predicciones del financiamiento bancario en las PYMES de México

Escuela de Posgrado Newman

Figura 4. Factores limitantes para utilizar nuevos créditos bancarios, oct - dic 2021 (%).

Fuente: Elaboración propia con datos de Banco de México (2022).

Posterior al análisis descriptivo, se

determinaron

las

predicciones

del

financiamiento bancario en las PYMES en

comparación con las grandes empresas

de México para los años del 2022 al 2024

mediante el método Holt-Winters y con

base

los

datos

recolectados

trimestralmente por el Banco de México de

2010 a 2021.

Primero

realizaron

las

predicciones de las empresas con

endeudamiento bancario para el periodo

2022 al 2024. Los pronósticos indican que

las PYMES en esta situación mantendrán

una tendencia estable sin variaciones

significativas (figura 5). Por el contrario,

las

predicciones

para

las

grandes

empresas indican que en el 2022 y 2023

tendrán una ligera disminución similar a la

caída en 2020 y para 2024 se recuperarán

para llegar a un 55.3%, similar al resultado

del 2021 del 56.1% (figura 6). Estos

resultados confirman la hipótesis H1 de

Predicciones del financiamiento bancario en las PYMES de México

Escuela de Posgrado Newman

Figura 6. Predicciones de grandes empresas con financiamiento bancario, 2022 - 2024 (%).

Fuente: Elaboración propia con datos de Banco de México (2022).

En segundo lugar, se realizaron las

predicciones de las empresas que

utilizarán nuevos créditos bancarios para

el periodo 2022 al 2024. En la figura 7 los

pronósticos indican que las PYMES en

esta

situación

tengan

ligero

incremento, del 2021 con un 8.1% llegarán

al 12.4% en 2024. En contraste, en la

figura 8 las predicciones indican que las

grandes

empresas

mantendrán

variaciones significativas en este periodo,

similar a la tendencia de los últimos años

analizados, en 2022 subirán a 27.5%, en

2023 tendrán una caída fuerte para llegar

a 18.2% y en 2024 volverán a incrementar

a 22.8%. Estos resultados confirman la

hipótesis H2 de este estudio.

Predicciones del financiamiento bancario en las PYMES de México

Escuela de Posgrado Newman

Los resultados indican que existe

una gran brecha en el acceso a

financiamiento bancario entre las PYMES

y las grandes empresas. Las PYMES con

endeudamiento bancario a diciembre

2021 representaban el 35.3%, mientras

que en las empresas grandes era del

56.1%.

Desafortunadamente,

las

predicciones para 2024 señalan que las

PYMES mantendrán una tendencia similar

sin

variaciones

significativas.

contraste, las predicciones para las

empresas grandes indican que a pesar

tener altibajos, al cierre del 2024 se

espera una recuperación para alcanzar un

resultado similar al del 2021. Estos

resultados confirman la hipótesis H1.

Esto significa que se espera que las

PYMES que tienen un endeudamiento

bancario no lo liquiden como normalmente

lo hacen por su inclinación hacia la teoría

de la jerarquía financiera, sino que

mantendrán sus créditos bancarios por

necesidad para superar los impactos de la

crisis económica actual.

Respecto a las empresas que

indicaron haber utilizado nuevos créditos

bancarios se confirma la brecha en este

problema entre las PYMES y las grandes

empresas. Al cierre de 2021 las PYMES

que utilizaron nuevos créditos fue del

8.1%, mientras que en las grandes

empresas fue del 23.6%. Las predicciones

para el 2024 para las PYMES señalan que

tendrán un ligero incremento para

alcanzar el 12.4%, mientras que las

grandes empresas tendrán variaciones

significativas en este periodo para llegar a

22.8%

2024.

Estos

resultados

confirman la hipótesis H2.

Esto significa que a pesar de que

las PYMES requieren financiamiento para

superar las adversidades de la crisis

económica, sus tres principales limitantes

para acceder a créditos bancarios son: la

capitalización de su empresa (59.8%), la

situación económica general del país

(59.5%), las tasas elevadas de interés

(50.9%). Sin embargo, estos factores al

ser problemas estructurales no se

resolverán en el corto plazo, lo que implica

que las PYMES seguirán limitadas en

financiamiento

bancario

por

estas

razones: a) por sus características

inherentes deciden conforme a la teoría

del orden jerárquico; b) las PYMES se ven

CONCLUSIONES

Artemio Jiménez Rico, Claudia Susana Gómez López, Diana del Consuelo Caldera González

Escuela de Posgrado Newman

más afectadas por las crisis económicas

por lo que prefieren no endeudarse en

estas situaciones; y c) mientras más

pequeñas son las empresas, los bancos

cobran tasas de interés más altas, por lo

que las PYMES prefieren utilizar fuentes

financiamiento

internas

menos

costosas.

Estos resultados son coincidentes

con estudios anteriores de Myers y Majluf

(1984); Berger y Udell (1998); Michaelas

et al. (1999); Watson y Wilson (2002);

Beck y Demirgüc-Kunt (2006); López-

Gracia y Sogorb-Mira (2008); y Briozzo et

al. (2016).

Los datos también destacan que

las PYMES señalaron tener mayores

limitantes, en todos los factores, que las

grandes empresas para acceder a

financiamiento

bancario,

resultado

coincidente con lo señalado por Beck et al.

(2005); Beck y Demirgüc-Kunt (2006); y

Beck et al. (2006).

Por último, la penetración del

financiamiento empresarial en México es

un reto que se debe atender con urgencia

y derivado de la trascendencia de las

PYMES para la economía de México, es

necesario que los actores involucrados

implementen

políticas

públicas

innovadoras que faciliten el financiamiento

en las mejores condiciones a estos

negocios para consolidar su permanencia

en el mercado y mejorar su crecimiento

económico.

En futuras investigaciones se

deben determinar las limitantes más

significativas

acceso

financiamiento bancario de las PYMES de

México para que se consideren como

insumo para diseñar políticas públicas que

atiendan estos problemas de manera

prioritaria.

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