Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de
su dualidad e impacto en la toma de decisiones

Cognitive
b
iases in
e
ntrepreneurship: An
a
nalysis of
t
heir
d
uality
and
i
mpact on
d
ecision
-
m
aking

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza
1
; Cielo Melany Mesinas Rojas
2

1
Pontificia Universidad Católica del Perú;
2
Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Descripción del autor:

Dr.
Deivit
Wilfredo
Reynoso
Espinoza

Doctor
en
Gestion
Estratégica
por
el
Consorcio
de
Universidades
(PUCP,
U. de Pacífico, U. Lima, U. Cayetano
Heredia)
y
Magíster
en
Psicología
Organizaciona
egresado
de
la
Universidad
Nacional
Mayor
de
San
Marcos
(UNMSM).
Docente
en
las
universidades
Pontificia
Universidad
Católica del Perú (PUCP), Universidad
Nacional
Mayor
de
San
Marcos
y
la
Universidad
Bernardo
O'Higgins
en
Chile.
Sus
áreas
de
enseñanza
incluyen
Comportamiento
Organizacional,
Emprendimiento,
Psicología
económica,
Ética
para
la
Gestión e Investigación Académica.

Cielo Melany Mesinas Rojas

Estudiante de 9.º ciclo de la carrera de
Psicología
Organizacional
y
de
la
Gestión
Humana,
Apasionada
por
el
Clima y la Cultura, así como también el
Desarrollo
Organizacional,
con
una
mirada
estratégica alineada
al rol
del
HR Business Partner.

(
dreynoso@pucp.edu.pe
)
; (
cielo.mesinas@unmsm.edu.pe
)

RESUMEN

Este artículo examina la dualidad de los sesgos cognitivos en
el
emprendimiento,
analizando
cómo
pueden
funcionar
simultáneamente como impulsores y obstáculos para el éxito
de
los
emprendimientos.
Se
analizan
los
principales
sesgos
identificados en la literatura: exceso de confianza, ilusión de
control y optimismo, así como otros sesgos relevantes como la
falacia
de
planificación,
la
ley
de
los
números
pequeños,
el
anclaje, el efecto de arrastre y la aversión a la pérdida. Las
investigaciones revelan que estos sesgos pueden tener efectos
tanto
positivos
como
negativos
en
el
proceso
emprendedor,
influyendo en la toma de decisiones, la percepción del riesgo y
el
rendimiento
empresarial.
Además,
se
exploran
factores
moderadores como el género, la experiencia, la educación y el
capital social, que influyen en la manifestación e impacto de
estos sesgos. El estudio destaca la importancia de comprender
estos sesgos para mejorar la toma de decisiones empresariales
y
sugiere
estrategias
para
mitigar
sus
efectos
negativos,
proporcionando
insights
valiosos
para
emprendedores,

Newman Business Review
Vol 11 N° 1 | Junio 2025 p. 004 - 041 ISSN: 2412-3730 DOI: http://dx.doi.org/10.22451/3002.nbr2025.vol11.1.10104
Recibido: 24 de enero del 2025. Preevaluado: 01 de febrero del 2025. Aceptado: 10 de
mayo del 2025. Publicado: 30 de junio 2025.
Este
es
un
artículo de
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de
la licencia
Creative
Commons
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sa/4.0/) que permite el uso no comercial, distribución y reproducción en cualquier medio, siempre que la
obra original sea debidamente citada

educadores
y
formuladores
de
políticas
en
el
campo
del
emprendimiento.

Palabra clave:
Sesgos cognitivos, emprendimiento, toma de
decisiones, percepción del riesgo, capital social.

ABSTRACT

This
paper
examines
the
duality
of
cognitive
biases
in
entrepreneurship, analyzing how they can simultaneously act
as drivers and obstacles to the success of ventures. The main
biases identified in the literature are analyzed: overconfidence,
illusion of c
ontrol and optimism, as well as other relevant biases
such
as
the
planning
fallacy,
the
law
of
small
numbers,
anchoring, the carryover effect and loss aversion. The research
reveals that these biases can have both positive and negative
effects
on
the
entre
preneurial
process,
influencing
decision
making,
risk
perception
and
entrepreneurial
performance.
In
addition,
moderating
factors
such
as
gender,
experience,
education and social capital, which influence the manifestation
and impact of these biases, are ex
plored. The study highlights
the
importance
of
understanding
these
biases
to
improve
entrepreneurial
decision
making
and
suggests
strategies
to
mitigate their negative
effects,
providing
valuable
insights for
entrepreneurs,
educators
and
policy
makers
in
t
he
field
of
entrepreneurship.

Keywords:
Cognitive
biases,
entrepreneurship,
decision
making, risk perception, social capital.

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
5
  1. I.
    INTRODUCCIÓN

El
emprendimiento
es
ampliamente
reconocido
como
un
motor
fundamental
para el desarrollo económico y la generación de empleo. Sin embargo, a pesar de la
constante creación de nuevas empresas cada año, la tasa de supervivencia de estos
emprendimientos sigue siendo notablemente baja (Dubard Barbosa et al., 2019). Un
factor
clave
que
puede
explicar
este
fenómeno
es
la
influencia
de
los
sesgos
cognitivos en los emprendedores.

En
las
últimas
décadas,
la
investigación
sobre
los
sesgos
cognitivos
en
el
contexto
del
emprendimiento
ha
ganado
considerable
atención,
revelando
una
compleja
interacción
entre
los
procesos
mentales
de
los
emprendedores
y
sus
decisiones
empresariales.
El
objetivo
de
este
estudio
es
proporcionar
una
comprensión
detallada
de
los
principales
sesgos
cognitivos
que
influyen
en
los
emprendedores.
Se
examinarán
los
sesgos
más
relevantes
identificados
en
la
literatura.

El emprendimiento involucra procesos de decisión complejos y desafiantes bajo
condiciones
de
alto
riesgo
e
incertidumbre
(Emami
et
al.;
Cheng,
2020).
En
este
contexto,
los
emprendedores
deben
considerar
múltiples
factores,
tales
como
las
asociaciones, el origen de los fondos y la elección de la industria (Cheng, 2020). Los
sesgos
cognitivos
juegan
un
papel
crucial
en
este
proceso,
afectando
la
toma
de
decisiones, la percepción del riesgo y, en última instancia, el éxito empresarial.

Entre los sesgos más representativos en los emprendedores se encuentran el
exceso de optimismo respecto a las oportunidades de éxito (Dubard Barbosa et al.,
2019), el exceso de confianza (Forbes, 2005; Invernizzi et al., 2017), la ilusión de
control (Iram et al., 2021; Simon et al., 1999), el sesgo de optimismo (Adomdza et al.,
2016; Artinger & Powell, 2016), la falacia de planificación (Thomas, 2018; Thomas &
Wulf, 2019), la ley de números pequeños (Massa et al., 2024), así como el anclaje, el
efecto de arrastre y la aversión a la pérdida (Emami et al., 2020; Koudstaal et al.,
2016). Estos sesgos pueden tener efectos tanto positivos como negativos, influyendo

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de
decisiones
6

en la elección de carreras profesionales y en la toma de decisiones que conllevan
riesgos significativos (Marshall, 2015).

La literatura reciente sugiere que ciertos niveles de sesgos cognitivos pueden
estar positivamente asociados con el comportamiento y el rendimiento emprendedor.
Por
ejemplo,
el
exceso
de
confianza
y
el
optimismo
pueden
estar
fuertemente
relacionados con el éxito empresarial en ciertas circunstancias. Sin embargo, estos
mismos sesgos también pueden llevar a pronósticos financieros sobreconfiados que
están directamente asociados con el fracaso empresarial.

En la actualidad, los emprendimientos están cada vez más vinculados al uso
de
nuevas
tecnologías
y
la
innovación,
especialmente
en
el
ámbito
del
comercio
electrónico y las redes sociales (Ashraf et al., 2021). Estos canales han abierto nuevas
oportunidades
para
los
emprendedores,
pero
también
han
introducido
nuevos
desafíos y riesgos.

Este artículo también considerará cómo factores como el género (Cheng, 2020;
Artinger, 2016; Fatma et al., 2021), la experiencia (Emami et al., 2020; Forbes, 2005),
la
educación
(Ashraf
et
al.,
2021;
Dubard
Barbosa
et
al.,
2019)
y
el
entorno
organizacional pueden moderar el impacto de los sesgos cognitivos en el contexto
emprendedor. Así mismo, la investigación ha demostrado que variables como la edad
y
la
experiencia
de
los
emprendedores
pueden
influir
en
el
éxito
de
los
nuevos
emprendimientos
(Ashraf,
2021),
y
que
la
educación
y
el
uso
de
controles
presupuestarios pueden mitigar el exceso de confianza.

Al
examinar
estos
elementos,
se
pretende
establecer
una
base
sólida
para
entender cómo los sesgos cognitivos pueden ser un impulso o un obstáculo para el
éxito
empresarial,
contribuyendo
a
una
mejor
comprensión
del
panorama
del
emprendimiento en la actualidad. En este artículo también explorará las estrategias
que
los
emprendedores
utilizan
para
mitigar
los
efectos
negativos
de
los
sesgos
cognitivos,
proporcionando
insights
valiosos
para
emprendedores,
educadores
y
formuladores de políticas en el campo del emprendimiento.

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
7
  1. II.
    REVISIÓN DE LITERATURA

La
creciente producción
científica
sobre
cognitive
biases en
emprendedores
refleja
un
interés
cada
vez
mayor
en
este
campo
de
estudio.
Este
fenómeno
ha
captado la atención de numerosos investigadores, permitiendo identificar hallazgos
clave con implicaciones significativas para la investigación académica, la enseñanza
universitaria y la formulación de políticas públicas. En las siguientes secciones, se
presentan los principales cognitive biases estudiados y los hallazgos más relevantes
relacionados con su impacto en el emprendimiento.

  1. III.
    METODOLOGÍA

La presente investigación se desarrolló bajo un enfoque cualitativo y un diseño
de revisión teórica. Este enfoque permitió analizar la dualidad de los cognitive biases
en
el
emprendimiento
a
través
de
la
integración
y
síntesis
de
estudios
previos
relevantes. Para ello, se seleccionaron artículos académicos indexados en bases de
datos reconocidas como Scopus y Web of Science.

El
proceso
de
selección
incluyó
las
siguientes
etapas
clave:
Búsqueda
de
literatura:
Se
emplearon
palabras
clave
en
inglés
como
"cognitive
biases",
"entrepreneurship", "decision-making", y "risk perception". Criterios de inclusión: Se
seleccionaron
estudios
que
abordaran
cognitive
biases
específicos
(por
ejemplo,
overconfidence,
illusion
of
control,
optimism)
y
su
impacto
en
emprendedores.
Criterios de exclusión: Se descartaron artículos irrelevantes o redundantes.

Posteriormente, los artículos seleccionados fueron analizados para identificar
los
principales
cognitive
biases
que
influyen
en
el
comportamiento
emprendedor.
También se examinaron factores moderadores como género, experiencia, educación
y capital social, que pueden incidir en su manifestación e impacto. Los hallazgos se
organizaron temáticamente para sintetizar sus implicaciones prácticas y teóricas en el
contexto del emprendimiento.

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de
decisiones
8
  1. IV.
    SESGOS COGNITIVOS Y EL EMPRENDIMIENTO

En
las
próximas
secciones,
se
analizan
detalladamente
cada
uno
de
los
cognitive biases identificados, así como los factores moderadores y sus implicaciones
para la práctica empresarial y las políticas públicas.

  1. Exceso de confianza

El exceso de confianza en el emprendimiento es un fenómeno ampliamente
reconocido.
Este
sesgo
se
manifiesta
como
la
creencia
de
que
el
fracaso
es
prácticamente imposible al iniciar un negocio (Dubard Barbosa et al., 2019; Forbes,
2005; Invernizzi et al., 2017). El exceso de confianza orienta a los emprendedores a
tener posturas muy optimistas sobre sus situaciones actuales o sus resultados futuros.
Esto
hace
que
su
proceso
de
incorporación
de
información
adicional
para
sus
decisiones sea más lento, bloqueando la apertura a nueva información y opiniones
(Busenitz & Barney, 1997). Además, los lleva a tomar decisiones omitiendo pasos de
evaluación que, a la vista de otros, podrían ser necesarios. Aunque esto los pone en
riesgo, también puede beneficiarlos, ya que les permite aprovechar su ventana de
oportunidad antes de que esta se cierre (Busenitz & Barney, 1997). La confianza que
se
genera
al
inicio,
en
la
ausencia
de
fracaso
puede
ser
un
motor
para
la
acción
emprendedora; sin embargo, en términos cognitivos puede conducir a una evaluación
inadecuada de los riesgos y desafíos reales del negocio como idea o en su inicio
(Massa
et
al.,
2024).
Este
exceso
de
confianza
lleva
a
los
emprendedores
a
subestimar
la
probabilidad
de
resultados
negativos,
ya
que
podrían
estar
percibiéndose
como
superiores
en
sus
habilidades
y
decisiones
(Dölarslan
et
al.,
2017), tendiendo a ignorar las acciones de los competidores

En contraste con los emprendedores, los gerentes de grandes organizaciones
tienen
la
oportunidad
de
revisar
tendencias
históricas,
resultados
pasados
y
otra
información que podría ayudarlos a reducir la incertidumbre. Los emprendedores, por
otro
lado,
deben
tomar
decisiones
con
poca
información
histórica
y
casi
nulo
conocimiento sobre el desempeño o funcionamiento del mercado. En este contexto,
usualmente confían en sus propias experiencias, en las de terceros o en su intuición

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
9

personal
(Busenitz
&
Barney,
1997).
Massa
et
al.
(2024)
observó
que
los
emprendedores suelen ser más confiados que los directivos de grandes empresas.

Un estudio reciente proporciona evidencia significativa sobre los factores que
influyen
en
este
sesgo
cognitivo.
Este
sesgo
puede
afectar
a
los
miembros
del
emprendimiento,
pero
se
expresa
en
niveles
más
altos
en
los
fundadores
en
comparación con los demás miembros (Forbes, 2005). La investigación de Forbes
(2005) vincula de forma positiva el estatus de fundador en la organización con el sesgo
de exceso de confianza.

Por otro lado, este sesgo se ha estudiado junto con el narcisismo para explicar
por
qué
ejecutivos
exitosos
dejan
sus
organizaciones
para
emprender
nuevos
negocios (Ahmad et al., 2020; Iram et al., 2021). La interacción entre estos fenómenos
en el individuo emprendedor influye en cómo perciben y persiguen oportunidades, así
como
en
el
éxito
de
estas.
Los
individuos
con
exceso
de
confianza
y
narcisismo
tienden a buscar oportunidades en contextos novedosos, pero estos mismos rasgos
pueden
perjudicar
su
desempeño
en
tales
entornos
innovadores
(Butler
&
Bergin,
2023; Fatma et al., 2021). Además, la confianza en la propia empleabilidad disminuye
la
percepción
de
riesgo
al
crear
una
nueva
empresa,
ya
que
mitiga
las
posibles
pérdidas asociadas al fracaso. Esto se entiende como la creencia de un individuo en
su capacidad para obtener empleo, como un plan de contingencia en caso de que el
emprendimiento no prospere (Marshall, 2016).

Aunque es importante considerar que la experiencia puede influir en su toma
de
decisiones,
este
sesgo
puede
afectar
a
ejecutivos
de
distinto
nivel
en
las
organizaciones y en diversos sectores industriales. Un nivel alto de confianza en los
emprendedores
los
puede
llevar
a
tomar
decisiones
más
arriesgadas,
en
distintas
áreas de la organización como las decisiones de marketing, finanzas, logística, entre
otras (Cheng & Liao, 2020; Invernizzi et al., 2017; Riasudeen et al., 2022; Thomas,
2018).

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de
decisiones
10

La investigación también muestra que los efectos de estos rasgos varían según
el contexto emprendedor, y destaca la importancia de estudiar cómo cambian sus
efectos
en
diferentes
entornos.
Por
ende,
la
interacción
entre
los
mecanismos
cognitivos (cómo perciben el mundo) y los conductuales (cómo actúan en función de
esas percepciones) es crucial para entender el comportamiento emprendedor (Fatma
et al., 2021).

Tabla 1: Exceso de Confianza

Aspecto

Descripción

Referencias

Definición

Creencia de que el fracaso es prácticamente
imposible al iniciar un negocio.

Dubard Barbosa et al.,
2019; Forbes, 2005;
Invernizzi et al., 2017

Impacto en la
toma de
decisiones

Lento proceso de incorporación de nueva
información, omisión de pasos de evaluación
necesarios, lo que puede tanto poner en riesgo
como beneficiar al emprendedor.

Busenitz & Barney,
1997

Percepción de
riesgos

Los emprendedores subestiman los riesgos
debido a una sobreestimación de sus habilidades
y decisiones, lo que lleva a decisiones más
arriesgadas.

Dölarslan et al., 2017

Comparación
con gerentes

Emprendedores confían más en sus experiencias
o intuición con menos información histórica, a
diferencia de gerentes que revisan tendencias y
resultados pasados.

Busenitz & Barney,
1997; Massa et al.,
2024

Variación
según el rol

Los fundadores muestran niveles más altos de
exceso de confianza comparado con otros
miembros del emprendimiento.

Forbes, 2005
Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
11

Interacción con
otros rasgos

El exceso de confianza junto con el narcisismo
influye en la percepción y persecución de
oportunidades, afectando tanto el éxito como el
desempeño en entornos innovadores.

Ahmad et al., 2020;
Iram et al., 2021;
Butler & Bergin, 2023;
Fatma et al., 2021

Este
sesgo
es
notable
incluso
en
industrias
globales
y
grandes,
donde
el
exceso
de
confianza
puede
llevar
a
una
sobreinversión
y
a
una
disminución
de
rendimientos.
Las
investigaciones
revisadas
con
este
sesgo
muestran
que
las
experiencias, rasgos personales y el contexto emprendedor cambian el efecto que
podría tener el exceso de confianza.

Ilusión de control

La
ilusión
de
control
es
un
sesgo
cognitivo
ampliamente
observado
en
los
emprendedores. Se manifiesta cuando un individuo sobreestima su capacidad para
influir los resultados. Esto especialmente en situaciones donde el azar juega un papel
importante y la habilidad no es necesariamente el factor decisivo (Iram et al., 2021;
Simon
et
al.,
1999).
Para
mitigar
la
incomodidad
en
la
incertidumbre,
los
emprendedores se convencen de que pueden controlar y predecir con precisión los
resultados
de
eventos
futuros
inciertos.
Mientras
que
el
exceso
de
confianza
se
relaciona con una sobreestimación de la certeza sobre hechos actuales, la ilusión de
control se refiere a una sobreestimación de las habilidades propias y, por lo tanto, de
la capacidad para enfrentar y predecir eventos futuros (Dubard Barbosa et al., 2019;
Invernizzi et al., 2017; Simon et al., 1999).

Los
hallazgos
indican
que
los
sesgos
de
ilusión
de
control
y
el
exceso
de
optimismo reducen las percepciones de riesgo, lo que resulta en la proyección de
confianza sobre los demás, respecto de sus decisiones (Riasudeen et al., 2022). En
particular,
la
ilusión
de
control
permite
a
los
emprendedores
percibir
su
propia
empleabilidad con confianza, viéndola como una fuente de control personal sobre su
capacidad
de
reingresar
al
mercado
laboral
si
su
emprendimiento
fracasa.
Como
resultado, las percepciones de riesgo vinculadas a la creación de nuevas empresas

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de
decisiones
12

se
reducen
debido
a
esta
creencia
en
su
control
sobre
el
reingreso
al
empleo
(Marshall, 2016).

Los emprendedores con este sesgo creen que pueden anticipar eventos que
afectan
el
resultado
de
su
emprendimiento,
como
la
demanda
del
mercado
o
la
entrada
de
competidores,
y
pueden
no
darse
cuenta
de
lo
arriesgado
que
es
el
manejar un emprendimiento (Butler & Bergin, 2023; Marshall, 2016). Estos individuos
pueden subestimar el riesgo porque creen que sus habilidades son superiores a las
de otros gerentes y que pueden superar las adversidades, llevándolos a estimaciones
de
rendimiento
demasiado
optimistas
y
decisiones
arriesgadas,
como
adquirir
empresas con bajo rendimiento o desarrollar productos innovadores (Zhang et al.,
2020).

Las consecuencias a largo plazo de sentir que se tiene todo bajo control pueden
ser significativas para el éxito o fracaso de los emprendimientos. Otro aspecto clave
es
que
la
ilusión
de
control
puede
manifestarse
de
manera
diferente
entre
emprendedores novatos y experimentados. Los novatos, con menos experiencia y
datos empíricos para respaldar sus decisiones, pueden depender más de este sesgo
para enfrentar la incertidumbre y el riesgo (Dubard Barbosa et al., 2019; Invernizzi et
al., 2017). Mientras que los emprendedores experimentados, aunque no inmunes a
este sesgo, pueden ser más capaces de equilibrar su confianza con un entendimiento
más realista de los riesgos y desafíos (Gudmundsson & Lechner, 2013).

Tabla 2: Ilusión de Control

Aspecto

Descripción

Referencias

Definición

Sobreestimación de la capacidad para influir en los
resultados, especialmente en situaciones donde el
azar es un factor importante.

Iram et al., 2021;
Simon et al., 1999
Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
13

Impacto en la
toma de
decisiones

Creencia en la capacidad de controlar y predecir
eventos futuros, lo que puede llevar a decisiones
demasiado optimistas.

Dubard Barbosa et al.,
2019; Invernizzi et al.,
2017; Simon et al.,
1999

Percepción de
riesgos

La ilusión de control reduce la percepción de
riesgo, lo que lleva a una subestimación del riesgo
debido a la creencia en habilidades superiores
para superar adversidades.

Riasudeen et al., 2022;
Butler & Bergin, 2023;
Marshall, 2016; Zhang
et al., 2020

Comparación
con gerentes

La ilusión de control es más pronunciada en
emprendedores, quienes confían en su capacidad
para anticipar eventos, en comparación con
gerentes que tienden a equilibrar riesgos con
datos históricos.

Dubard Barbosa et al.,
2019; Invernizzi et al.,
2017; Gudmundsson
& Lechner, 2013

Variación
según la
experiencia

Más común en emprendedores novatos que
dependen del sesgo para enfrentar la
incertidumbre, mientras que los experimentados
pueden equilibrar mejor su confianza.

Dubard Barbosa et al.,
2019; Invernizzi et al.,
2017; Gudmundsson
& Lechner, 2013

Interacción
con otros
sesgos

Interactúa con otros sesgos, como el sesgo de
confirmación, complicando la toma de decisiones
y requiriendo intervenciones más complejas para
mejorar la toma de decisiones.

Cheng & Liao, 2020;
Massa et al., 2024

La ilusión de control a menudo interactúa con otros sesgos cognitivos en el
contexto empresarial, como el sesgo de confirmación, donde los individuos buscan y
valoran información que respalde sus creencias preexistentes (Cheng & Liao, 2020;
Massa
et
al.,
2024).
Comprender
estas
interacciones
es
crucial
para
desarrollar
intervenciones efectivas que aborden múltiples sesgos simultáneamente, mejorando
así la toma de decisiones empresariales.

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de
decisiones
14

Optimismo

El exceso de optimismo es un sesgo que se refiere a la tendencia a esperar
resultados positivos basados en expectativas irracionales o poco realistas. Algunas
investigaciones
han
encontrado
una
relación
directa
entre
el
sesgo
de
exceso
de
optimismo y la decisión de iniciar una nueva empresa (Adomdza et al., 2016; Artinger
& Powell, 2016; Thomas, 2018; Thomas & Wulf, 2019). Este sesgo puede aumentar
la predisposición a orientarse hacia las oportunidades, dado que las personas con
este sesgo tienden a ver las oportunidades donde otros no y las perciben con menores
riesgos. Esta disminución de la percepción y su optimismo de riesgos resulta en la
creación de nuevos emprendimientos (Dölarslan et al., 2017; Riasudeen et al., 2022).

El enfoque en los resultados moldea el optimismo y la confianza con respecto
al
logro
de
los
resultados
o
beneficios
deseados
(Adomdza
et
al.,
2016).
Los
emprendedores son más optimistas con respecto a los resultados cuando están más
comprometidos. Es decir, le restan importancia a la incertidumbre o contratiempos y
eligen enfocarse en lo positivo de la situación, magnificando las oportunidades y las
fortalezas
que
poseen
(Dölarslan
et
al.,
2017),
sintiéndose
en
muchas
ocasiones
invulnerables
(Fatma
et
al.,
2021).
Asimismo,
el
optimismo
podría
aumentar
la
autoestima en los emprendedores haciéndolos menos propensos a sentirse afectados
y a enfrentar contratiempos emocionales (Cheng & Liao, 2020).

El exceso de optimismo lleva a las personas a sobreestimar la probabilidad de
eventos positivos y subestimar la de eventos negativos, así como a esperar resultados
favorables
en
situaciones
fuera
de
su
control.
Este
sesgo
puede
hacer
que
los
emprendedores,
al
tener
una
alta
autoestima
y
sentirse
menos
vulnerables,
experimenten menos angustia emocional, lo que a su vez puede llevar a una menor
toma de precauciones para reducir riesgos (Butler & Bergin, 2023; Zhang et al., 2020).
Como resultado, el sesgo de optimismo puede fomentar exceso de confianza en los
emprendedores,
quienes,
al
sobreestimar
los
resultados
positivos
en
situaciones
controlables, podrían justificar riesgos mayores y más peligrosos (Dubard Barbosa et
al., 2019).

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
15

Aunque el sesgo de optimismo puede ser visto como una cualidad positiva en
los emprendedores, también tiene efectos negativos significativos en el rendimiento.
Estudios
han
demostrado
que
los
emprendedores
suelen
estar
en
la
parte
de
la
función
optimismo-desempeño
que
se
encuentra
más
allá
del
punto
de
inflexión,
donde el sesgo de optimismo afecta negativamente el rendimiento (Gudmundsson &
Lechner,
2013). Este
sesgo,
si bien
ayuda
a
enfrentar obstáculos,
también
puede
llevar
a
decisiones
que
no
preparan
adecuadamente
a
las
empresas
para
las
adversidades,
contribuyendo
así
a
una
alta
tasa
de
fracaso
entre
los
startups
(Roessler et al., 2019; Shane et al., 2015).

El
exceso
de
optimismo
tiene,
además,
otras
implicaciones
negativas
significativas para la supervivencia y éxito de las empresas emergentes. La falta de
preparación
adecuada
para
enfrentar
desafíos
y
adversidades
aumentan
las
probabilidades de fracaso. Además, el optimismo excesivo a menudo resulta en una
gestión
financiera
deficiente,
ya
que
estos
emprendedores
pueden
ser
menos
cuidadosos
en
la
planificación
y
administración
de
recursos,
lo
cual
incrementa
la
vulnerabilidad económica de la empresa (Artinger & Powell, 2016; Gudmundsson &
Lechner, 2013; Iram et al., 2021).

Los emprendedores que presentan sesgos no pueden mitigar los riesgos una
vez que su negocio está en marcha. Por lo tanto, realizar una evaluación detallada de
cómo perciben los riesgos puede ayudarles a reducir estos sesgos y a mantener un
buen desempeño en su emprendimiento (Riasudeen et al., 2022).

Tabla 3: Optimismo

Aspecto

Descripción

Referencias

Definición

Tendencia a esperar resultados positivos basados
en expectativas irracionales o poco realistas.

Adomdza et al.,
2016; Artinger &
Powell, 2016;
Thomas, 2018
Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de
decisiones
16

Impacto en la
toma de
decisiones

El optimismo aumenta la predisposición a
orientarse hacia las oportunidades, disminuyendo
la percepción de riesgos y favoreciendo la creación
de nuevos emprendimientos.

Dölarslan et al.,
2017; Riasudeen et
al., 2022

Percepción de
riesgos

Subestimación de eventos negativos y
sobreestimación de eventos positivos, lo que lleva
a decisiones arriesgadas y justificación de riesgos
mayores.

Butler & Bergin,
2023; Zhang et al.,
2020

Comparación
con otros
perfiles

Los emprendedores suelen estar más allá del
punto de inflexión en la función optimismo-
desempeño, donde el optimismo excesivo afecta
negativamente el rendimiento.

Gudmundsson &
Lechner, 2013

Efectos
emocionales

El optimismo reduce la angustia emocional y
aumenta la autoestima, haciendo que los
emprendedores se sientan menos vulnerables y
sean menos propensos a tomar precauciones.

Cheng & Liao, 2020;
Fatma et al., 2021

Consecuencias
a largo plazo

El optimismo excesivo puede llevar a una gestión
financiera deficiente y a una mayor vulnerabilidad
económica, contribuyendo al fracaso de startups.

Artinger & Powell,
2016; Gudmundsson
& Lechner, 2013;
Iram et al., 2021

Posible
intervención

Evaluaciones detalladas de cómo los
emprendedores perciben riesgos pueden ayudar a
mitigar los sesgos y mejorar el desempeño
empresarial.

Riasudeen et al.,
2022

Según algunos autores, el optimismo podría tratarse de un rasgo psicológico
que poseen los emprendedores en comparación con otras personas (Cheng & Liao,

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
17

2020). Sin embargo, no hay muchas investigaciones que hayan estudiado la relación
entre el optimismo y el comportamiento del emprendedor.

Otros sesgos importantes

Si
bien
los
sesgos
cognitivos
mencionados
previamente
son
ampliamente
estudiados,
la
literatura
también
ha
identificado
otros
sesgos,
aunque
con
menor
frecuencia,
que
influyen
en
las
decisiones
de
los
emprendedores.
A
continuación,
exploraremos estos sesgos menos comunes y su impacto en el proceso emprendedor.

La falacia de planificación

La falacia de planificación es la tendencia a subestimar el tiempo necesario
para
lograr
el
éxito
en
un
emprendimiento,
especialmente
cuando
se
ignoran
las
lecciones
de
experiencias
previas
(Adomdza
et
al.,
2016).
Se
manifiesta
en
la
propensión a subestimar costos y sobrestimar beneficios, llevando a las personas a
sobrevalorar sus capacidades para lograr tareas futuras (Massa, 2024). Este sesgo
tiende a ser más fuerte en situaciones inciertas y con plazos ajustados, donde los
emprendedores entran en un modo de "pensamiento planificado", dejando de lado las
experiencias pasadas y tomando un enfoque orientado hacia el futuro (Thomas, 2018;
Thomas & Wulf, 2019).

Al momento de recolectar fondos para el inicio de un emprendimiento, la falacia
de planificación tiene un efecto positivo al impulsar directamente a los emprendedores
a
iniciar
nuevos
proyectos,
independientemente
de
su
percepción
del
riesgo
(Riasudeen et al., 2022). Sin embargo, esto puede llevar a presentar proyecciones
poco realistas a los inversionistas. La investigación encuentra efectos positivos de una
mayor
falacia
de
planificación
en
los
montos
de
inversión
externa,
afectando
positivamente la probabilidad de financiamiento de inversionistas de vínculos fuertes
(amigos
y
familiares)
y
negativamente
la
de
inversionistas
de
vínculos
débiles
(bancos) (Adomdza et al., 2016; Morales Burgos et al., 2020; Panja, 2023).

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de
decisiones
18

La ley de los números pequeños

La "ley de los números pequeños" es un sesgo cognitivo que se manifiesta
cuando
una
persona
utiliza
una
muestra
limitada
de
información
para
sacar
conclusiones firmes, sin considerar que dicha muestra puede no ser representativa de
la población en su conjunto. En el contexto del emprendimiento, los emprendedores
pueden concluir futuros éxitos basándose en escasas experiencias pasadas (Massa
et al., 2024).

Este sesgo puede llevar a ignorar las probabilidades base y a subestimar los
riesgos, como en el caso de emprendedores que se entusiasman excesivamente con
la retroalimentación positiva de unos pocos clientes potenciales, pasando por alto la
alta tasa de fracaso de nuevas empresas (Morales Burgos et al., 2020; Thomas &
Wulf, 2019). Varios factores contribuyen a este sesgo: las muestras pequeñas tienden
a
contener
una
cantidad
desproporcionada
de
éxitos,
la
retroalimentación
de
un
círculo
limitado
suele
ser
excesivamente
positiva,
y
cuanto
más
pequeña
sea
la
muestra, mayores son las probabilidades de recibir solo información positiva.

Anclaje y ajuste

El
sesgo
de
anclaje
se
define
como
la
tendencia
a
fundamentar
las
estimaciones o decisiones en un punto de referencia inicial, a menudo irrelevante.
Dubard (2019) estudió tres tipos de anclaje: el anclaje al punto de referencia, el anclaje
en
la
relevancia
del
resultado
y
el
anclaje
en
eventos
conjuntivos.
Los
hallazgos
indican que el anclaje al punto de referencia y a la relevancia del resultado afectan las
decisiones de ingreso a negocios, pero no influyen en la confianza (Dubard Barbosa
et al., 2019).

En
el
contexto
empresarial,
el
sesgo
de
anclaje
puede
llevar
a
decisiones
irracionales
y
subóptimas,
afectando
negativamente
el
desempeño
en
mercados
emergentes
(Ahmad
et
al.,
2020;
Iram
et
al.,
2021).
En
el
caso
de
las
microempresarias
rurales,
el
sesgo
de
anclaje
se
manifiesta
en
sus
decisiones
financieras, donde los antecedentes de decisiones pasadas influyen en sus elecciones

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
19

actuales. Los emprendedores suelen basarse en resultados anteriores exitosos como
referencia para nuevas decisiones financieras, mostrando una capacidad para asumir
riesgos y mantener la confianza en su gestión financiera (Panja, 2023).

Además, este sesgo se refiere a la tendencia a subestimar el tiempo necesario
para
lograr
el
éxito
en
un
emprendimiento,
especialmente
cuando
se
ignoran
las
lecciones
de
experiencias
previas
(Adomdza
et
al.,
2016).
Se
manifiesta
en
la
propensión a subestimar costos y sobrestimar beneficios, llevando a las personas a
sobrevalorar sus capacidades para lograr tareas futuras (Massa et al., 2024; Morales
Burgos et al., 2020).

Efecto de arrastre

El efecto de arrastre, también conocido como comportamiento de manada, se
refiere a la tendencia de las personas a imitar las acciones de otros. Un ejemplo, en
el ámbito de la elección de sus ideas de negocios y del marketing, los emprendedores
a menudo toman decisiones basándose en las acciones de otros en el mercado, con
la esperanza de obtener beneficios similares y evitar riesgos (Ahmad et al., 2020;
Butler & Bergin, 2023; Iram et al., 2021) (Butler, 2023). Esta imitación puede deberse
a la percepción de que estas decisiones son "correctas".

El efecto de arrastre impacta significativamente las decisiones empresariales,
ya que muchos emprendedores observan y utilizan la información disponible en el
mercado, adoptando estrategias similares a las de otros. Según Burtch et al. (2021),
la
acumulación
de
capital
en
las
etapas
iniciales
de
un
negocio
actúa
como
un
referente para nuevos inversores, fomentando un comportamiento de "rebaño". Este
fenómeno puede ser aprovechado estratégicamente por los emprendedores como una
herramienta para guiar sus decisiones sobre cuándo y cómo actuar (Burtch et al.,
2021).

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de
decisiones
20

Aversión a la pérdida

La aversión a la pérdida se refiere a la tendencia de las personas a preferir
evitar
pérdidas
antes
que
obtener
ganancias
equivalentes.
Este
fenómeno
está
estrechamente vinculado al "efecto dotación", que describe la inclinación a valorar
más los bienes que ya se poseen en comparación con aquellos que no se tienen. La
literatura ha identificado una conexión entre la aversión a la pérdida y la aversión al
riesgo (Emami et al., 2020; Koudstaal et al., 2016).

En el contexto del emprendimiento, la aversión a la pérdida puede influir en las
decisiones
de
diversas
maneras.
Puede
predisponer
a
algunos
emprendedores
a
tomar
decisiones
más
riesgosas,
llevándolos
a
estar
más
dispuestos
a
realizar
inversiones
(Artinger
&
Powell,
2016;
Butler
&
Bergin,
2023).
Sin
embargo,
los
emprendedores
menos
experimentados
suelen
mostrar
una
mayor
aversión
a
la
pérdida, lo que podría limitar su disposición a asumir riesgos (Emami et al., 2020).
Aquellos con mayor aversión al riesgo pueden evitar decisiones de inversión debido a
la falta de recursos como tiempo y conocimiento (Butler & Bergin, 2023).

En la investigación de Koudstaal et al. (2016) encontraron que los empresarios
están más inclinados a asumir riesgos estratégicos, pero no necesariamente aquellos
que carecen de un carácter estratégico e interactivo. Esta distinción puede influir en
su
capacidad
para
tomar
decisiones
y
formular
estrategias
de
inversión.
En
consecuencia, el desempeño de la empresa puede depender, en parte, del grado en
que los emprendedores se involucren en comportamientos riesgosos que faciliten la
implementación de estrategias innovadoras (Butler & Bergin, 2023). La aversión al
riesgo, por tanto, puede tener un efecto dual en los emprendedores: en algunos casos,
puede conducir a una mejor evaluación de riesgos y a una mejora en el desempeño.

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
21

Tabla 4: Otros Sesgos Importantes

Sesgo

Descripción

Impacto en el
Emprendimiento

Referencias

Falacia de
planificación

Subestimar el tiempo y
recursos necesarios para
lograr el éxito, ignorando
lecciones de
experiencias previas.

Puede impulsar la creación de
nuevos proyectos, pero con
proyecciones poco realistas,
afectando la percepción de
riesgo y la toma de decisiones
financieras.

Adomdza et al.,
2016; Massa,
2024; Thomas &
Wulf, 2019;
Morales Burgos
et al., 2020

Ley de los
números
pequeños

Uso de una muestra
limitada de información
para sacar conclusiones
firmes, sin considerar su
representatividad.

Conduce a subestimar riesgos
y sobreestimar
probabilidades de éxito
basadas en experiencias
limitadas, lo que puede llevar
a decisiones empresariales
erróneas.

Massa et al.,
2024; Morales
Burgos et al.,
2020; Thomas &
Wulf, 2019

Anclaje y
ajuste

Tendencia a basar
decisiones en un punto
de referencia inicial,
frecuentemente
irrelevante.

Puede llevar a decisiones
subóptimas, especialmente
en mercados emergentes y
situaciones financieras,
influyendo negativamente en
la estrategia empresarial.

Dubard Barbosa
et al., 2019;
Ahmad et al.,
2020; Iram et al.,
2021

Efecto de
arrastre

Tendencia a imitar las
acciones de otros,
percibiéndolas como
correctas.

Influencia significativa en las
decisiones empresariales,
fomentando un
comportamiento de imitación
que puede ser utilizado

Ahmad et al.,
2020; Butler &
Bergin, 2023;
Iram et al., 2021;
Burtch et al.,
2021
Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de
decisiones
22

estratégicamente para guiar
decisiones empresariales.

Aversión a la
pérdida

Preferencia por evitar
pérdidas en lugar de
obtener ganancias
equivalentes, vinculada
al "efecto dotación".

Puede llevar a decisiones de
inversión más riesgosas o
conservadoras dependiendo
del perfil del emprendedor,
impactando tanto la
evaluación de riesgos como el
desempeño empresarial.

Emami et al.,
2020; Koudstaal
et al., 2016;
Butler & Bergin,
2023; Artinger &
Powell, 2016

  1. V.
    FACTORES QUE INFLUYEN EN LOS SESGOS COGNITIVOS

Los
sesgos
cognitivos
en
los
emprendedores
están
influenciados
por
una
variedad
de
factores.
A
través
de
la
revisión
de
los
artículos,
se
evidencia
que
el
género,
la
educación,
el
capital
social
y
la
experiencia
profesional
han
sido
ampliamente analizados en la literatura, demostrando cómo estos elementos afectan
los sesgos que impactan en la toma de decisiones y, en última instancia, en el éxito
empresarial.

  1. Género

Las diferencias de género en el emprendimiento han sido objeto de diversos
estudios, los cuales destacan cómo los hombres y las mujeres enfrentan y perciben
los riesgos de manera distinta al iniciar nuevas empresas. Cheng (2020) sugiere que
los
varones
tienen
mayor
intención
de
emprender
que
las
mujeres,
asociando
el
emprendimiento con características como la independencia, dominancia y toma de
riesgos. Este comportamiento se explica en parte por una mayor inclinación hacia el
exceso
de
confianza, como
lo
demuestra
el
estudio de
Artinger (2016), donde
los
hombres mostraron una mayor tendencia al exceso de confianza en comparación con
las mujeres. Sin embargo, otro estudio realizado por Fatma et al. (2021) encontró que
factores
como
el
exceso
de
seguridad,
optimismo
y
esperanza
son
sesgos
que

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
23

impactan en las empresas lanzadas por mujeres, pero que las empresas fundadas por
hombres
tienden
a
tener
más
éxito
que
aquellas
empresas
fundadas
por
mujeres
(Fatma et al., 2021).

A pesar de todo ello, las mujeres tienden a percibir y medir el riesgo de manera
más precisa, lo que hace que la tasa de supervivencia de los emprendimientos de las
mujeres resulte ser mayor en comparación con la de los varones (Fatma et al. 2021).
Las mujeres emprendedoras enfrentan obstáculos adicionales que sus contrapartes
masculinas. Las mujeres necesitan lidiar con una sociedad dominada por los hombres
para
alcanzar
el
éxito
empresarial,
especialmente
en
países
en
desarrollo
como
Pakistán. Además, las expectativas sociales, la cultura, los conflictos familiares y las
obligaciones imponen limitaciones adicionales a las mujeres empresarias potenciales
(Iram et al., 2021; Naguib & Jamali, 2015).

Experiencia y Educación

La experiencia en negocios es importante para el éxito de los emprendimientos;
además,
de
la
educación
y
el
capital,
es
un
factor
importante.
Estos
factores
tradicionales
proporcionan
una
base
para
la
creación
de
empresas.
Aunque
los
sesgos cognitivos como la el exceso de confianza y el optimismo juegan un papel, su
impacto es secundario frente a la influencia directa de la experiencia profesional en la
toma de decisiones informadas y la gestión de recursos (Fatma et al., 2021; Forbes,
2005).

Los
emprendedores
experimentados
se
ven
menos
afectados
por
sesgos
cognitivos en comparación con sus homólogos menos experimentados (Emami et al.,
2020).
Esto
sugiere
que
la
experiencia
fomenta
el
razonamiento
analítico
y
una
comprensión más profunda de la dinámica del mercado, mitigando el impacto de esos
sesgos. Por el contrario, los emprendedores inexpertos son más propensos a asumir
riesgos y a sesgos cognitivos debido a su conocimiento limitado y al control sobre las
situaciones (Iram et al., 2021). La experiencia reduce la incertidumbre con el tiempo,
permitiendo
a
los
emprendedores
tomar
decisiones
más
informadas
y
evitar

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de
decisiones
24

elecciones influenciadas por sesgos (Marshall, 2016; Massa et al., 2024; Thomas,
2018). Los emprendedores experimentados, con una mayor autoeficacia y locus de
control, son menos susceptibles al exceso de confianza y al optimismo poco realista.
Desarrollan una mayor conciencia de los riesgos y toman decisiones más calculadas
(Dölarslan et al., 2017).

Por
otro
lado,
la
educación
mejora
la
capacidad
del
emprendedor
para
considerar
múltiples
factores
antes
de
iniciar
un
proyecto.
Mejora
las
habilidades
analíticas
y
de
resolución
de
problemas,
influyendo
positivamente
en
el
éxito
empresarial (Ashraf et al., 2021; Dubard Barbosa et al., 2019). Además, de forma
concreta
la
investigación
muestra
consistentemente
que
la
educación
en
emprendimiento impacta positivamente las intenciones de iniciar un negocio, y los
sesgos cognitivos como el exceso de optimismo amplifican este efecto (Thomas &
Wulf,
2019).
Fatma
(2021)
enfatiza
la
necesidad
de
programas
educativos
personalizados
para
reducir
las
tasas
de
fracaso
de
los
startups.
Chiara
(2017)
destaca el papel de la educación en la mitigación del sesgo de exceso de confianza y
en la mejora de la precisión de las previsiones.

En conclusión, tanto la experiencia como la educación son fundamentales en
la
formación
del
comportamiento
emprendedor
y
en
la
mitigación
de
los
sesgos
cognitivos. La experiencia fomenta una comprensión más matizada de la dinámica del
mercado, mientras que la educación mejora las habilidades analíticas y la evaluación
de riesgos. Una combinación de ambas es esencial para el emprendimiento exitoso.

Capital social y redes sociales

El éxito de una empresa depende no sólo del capital humano sino también del
capital social. Las redes sociales del emprendedor son cruciales para promover la
innovación
y
reducir
la
incertidumbre
(Fatma
et
al.,
2021).
En
el
contexto
del
emprendimiento, el acceso al capital representa un factor inhibidor importante (Naguib
& Jamali, 2015). La investigación de Naguib et al. (2015) destaca que el entorno legal
restrictivo, junto con las expectativas culturales, crea una “presión cognitiva” sobre las

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
25

mujeres, que internalizan estas normas y las convierten en barreras mentales para el
emprendimiento. Sin embargo, algunas mujeres, especialmente las más jóvenes y con
mayor educación, están comenzando a cuestionar estas normas, a pesar del riesgo
de ser etiquetadas como inconformistas.

El capital social también juega un papel crucial en las decisiones de inversión.
El
estudio
de
Burgos
(2020)
muestra
cómo
el
contexto
institucional
y
los
sesgos
cognitivos
influyen
en
las
decisiones
de
presupuestación
de
capital
de
los
emprendedores.
Algunos
emprendedores
prefieren
inversiones
que
no
requieran
nuevas contrataciones y están menos interesados en el financiamiento externo, lo que
refleja una preferencia por la conservación de recursos y la aversión al riesgo (Ashraf
et al., 2021; Thomas, 2018). Además, la preocupación por los elevados requisitos de
garantía
para
los
préstamos
bancarios
limita
su
disposición
a
utilizar
financiación
externa, lo que limita sus decisiones de inversión. Por otro lado, algunos empresarios
complementan su intuición con análisis cuantitativos más rigurosos, lo que sugiere
que la educación y la planificación estructurada influyen en la toma de decisiones.

El estudio de Cheng (2020) examina cómo se relacionan el capital social, los
sesgos cognitivos y las intenciones de emprendimiento, particularmente con respecto
a las diferencias de género. Vincular el capital social tiene un efecto positivo en las
intenciones
empresariales,
mientras
que
vincular
el
capital
social
tiene
un
efecto
negativo, particularmente entre las mujeres, debido a la sobrecarga de información y
el miedo al riesgo. Las mujeres, que a menudo carecen de experiencia en gestión y
creación
de
redes,
tienden
a
ser
más
cautelosas
y
dudan
de
sus
capacidades
empresariales, a pesar de los beneficios potenciales de unir capital social.

En
conclusión,
los
estudios
con
emprendedores
revelan
una
compleja
interacción entre experiencia, educación y sesgos cognitivos. Si bien la experiencia y
la
educación
son
fundamentales,
los
sesgos
cognitivos,
influenciados
por
factores
sociales
y
culturales,
pueden
tanto
impulsar
como
limitar
las
intenciones
y
el
comportamiento
emprendedor. El
capital
social,
la
autoeficacia
y
la
percepción
de

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de
decisiones
26

riesgo desempeñan roles cruciales en este proceso, destacando la necesidad de un
enfoque multidimensional para comprender plenamente el fenómeno emprendedor.

Tabla 5: Factores que influyen

Factor

Descripción

Impacto en los Sesgos Cognitivos

Género

Diferencias en la percepción y
enfrentamiento de riesgos entre
hombres y mujeres.

Hombres muestran mayor exceso de
confianza; mujeres perciben riesgos con
más precisión, aunque enfrentan barreras
culturales y sociales adicionales.

Experiencia

Años de experiencia en negocios
que facilitan la toma de
decisiones informadas y manejo
de recursos.

La experiencia reduce la susceptibilidad a
sesgos como el exceso de confianza,
fomentando un razonamiento más
analítico.

Educación

Formación académica que
mejora habilidades analíticas y
de resolución de problemas.

La educación puede amplificar sesgos
como el exceso de optimismo, pero
también ayuda a mitigar el exceso de
confianza y mejora la evaluación de
riesgos.

Capital
Social

Red de contactos y recursos
sociales disponibles para el
emprendedor.

El capital social puede influir en decisiones
de inversión; las mujeres a menudo son
más cautelosas debido a la sobrecarga de
información y miedo al riesgo.

  1. VI.
    HALLAZGOS Y DISCUSIÓN

Los
sesgos
cognitivos
desempeñan
un
papel
fundamental
en
el
comportamiento y las decisiones de los emprendedores, influyendo significativamente
en
el
proceso
emprendedor.
Este
artículo
identifica
varios
sesgos
prominentes,

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
27

incluyendo el exceso de confianza, la ilusión de control, el optimismo, la falacia de
planificación, la ley de los números pequeños, el anclaje y ajuste, el efecto de arrastre
y la aversión a la pérdida (Dubard Barbosa et al., 2019; Forbes, 2005; Invernizzi et al.,
2017; Massa et al., 2024).

El exceso de confianza y el optimismo, en particular, han demostrado tener
efectos
duales
en
el
emprendimiento.
Por
un
lado,
pueden
impulsar
a
los
emprendedores a tomar decisiones arriesgadas y aprovechar oportunidades que otros
podrían pasar por alto (Busenitz & Barney, 1997; Hmieleski & Baron, 2009). Por otro
lado, pueden llevar a una evaluación inadecuada de los riesgos y desafíos reales del
negocio (Massa et al., 2024; Butler & Bergin, 2023). Los estudios sugieren que los
emprendedores suelen operar más allá del punto de inflexión óptimo en la función
optimismo-desempeño,
donde
el
sesgo
comienza
a
afectar
negativamente
el
rendimiento
(Gudmundsson
&
Lechner,
2013;
Roessler
et
al.,
2019;
Shane
et
al.,
2015).

La ilusión de control y la falacia de planificación también juegan roles cruciales
en el proceso emprendedor. Estos sesgos pueden llevar a una subestimación de los
riesgos y una sobreestimación de la capacidad para influir en los resultados, afectando
la planificación y la toma de decisiones estratégicas (Iram et al., 2021; Simon et al.,
1999; Adomdza et al., 2016).

Es
importante
destacar
que
la
manifestación
e
impacto
de
estos
sesgos
cognitivos varían según factores como el género, la experiencia y la educación del
emprendedor. Los estudios indican que los hombres tienden a mostrar mayor exceso
de confianza que las mujeres en el contexto emprendedor (Artinger & Powell, 2016;
Cheng & Liao, 2020). Por otro lado, la experiencia y la educación parecen mitigar el
impacto
de
algunos
sesgos
cognitivos,
permitiendo
a
los
emprendedores
tomar
decisiones más informadas y calculadas (Emami et al., 2020; Marshall, 2016; Massa
et al., 2024).

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de
decisiones
28

El capital social y las redes sociales también desempeñan un papel crucial en
la
formación
y
el
impacto
de
los
sesgos
cognitivos
en
los
emprendedores.
Las
investigaciones sugieren que el acceso al capital y las redes sociales pueden influir
en la percepción de riesgos y oportunidades, así como en las decisiones de inversión
(Fatma et al., 2021; Naguib & Jamali, 2015).

La comprensión de estos sesgos cognitivos es fundamental para el desarrollo
de estrategias efectivas de apoyo y educación para los emprendedores. Dado que el
emprendimiento está estrechamente ligado al crecimiento económico y a la diversidad
del
empleo
en
los
sistemas
económicos
(Jamali,
2015),
es
crucial
encontrar
un
equilibrio entre los aspectos positivos y negativos de estos sesgos para maximizar los
beneficios y minimizar los riesgos asociados con el emprendimiento.

  1. VII.
    LIMITACIONES Y RECOMENDACIONES

Este artículo presenta algunas limitaciones que deben ser consideradas. En
primer
lugar,
la
mayoría
de
los
estudios
analizados
se
centran
en
contextos
occidentales, lo que podría limitar la generalización de los hallazgos a otras culturas y
economías.
Se
recomienda
realizar
más
investigaciones
en
diversos
contextos
geográficos
y
culturales
para
obtener
una
comprensión
más
global
de
los
sesgos
cognitivos en el emprendimiento.

En
segundo
lugar,
muchos
de
los
estudios
revisados
son
de
naturaleza
transversal,
lo
que
dificulta
establecer relaciones
causales
claras entre
los
sesgos
cognitivos
y
los
resultados
empresariales.
Se
sugiere
la
realización
de
estudios
longitudinales para comprender mejor cómo estos sesgos evolucionan a lo largo del
tiempo y cómo afectan el desempeño empresarial a largo plazo.

Para
futuras
investigaciones,
se
recomienda
explorar
cómo
los
diferentes
sesgos cognitivos interactúan entre sí y cómo estas interacciones afectan el proceso
emprendedor.
En
segundo
lugar,
investigar
estrategias
efectivas
para
gestionar
y
mitigar los efectos negativos de los sesgos cognitivos, manteniendo al mismo tiempo

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
29

sus aspectos positivos. En tercer lugar, examinar cómo las nuevas tecnologías y la
inteligencia artificial pueden ayudar a los emprendedores a superar o compensar sus
sesgos
cognitivos
en
la
toma
de
decisiones.
En
cuarto
lugar,
realizar
estudios
comparativos
entre
emprendedores
y
no
emprendedores
para
comprender
mejor
cómo los sesgos cognitivos difieren entre estos grupos.

Estas recomendaciones permitirán una comprensión más profunda y matizada
de los sesgos cognitivos en el emprendimiento, contribuyendo al desarrollo de mejores
prácticas y políticas de apoyo al emprendimiento.

  1. VIII.
    REFERENCIAS

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0173

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
33

Título

Autores

Teorías

Sesgos descritos

Metodología y muestra

The
impact
of
judment
and
framing
on
entrepeneurs
decision
-
making

Emami
A,
Welsh
D,
Ramadani V, Davari A

Mental accounting and
the framing effect.

Opportunity cost

-sesgo de contabilidad mental

-task framing

-
endowment effect

-
sunk cost effect

-
extra
-
cost effect

-
influence
of
information
integration and segregation

Muestra
1:
120
hombres
emprendedores
y
no
emprendedores
de
la
provincia de Teherán

60 emprendedores

60 no emprendedores

Muestra 2: 581 personas de
la provincia de Tehran.

214
estudiantes
de
pregrado de la Universidad
de
Teherán
entre
18-28
años.

Newman Business Review
Vol 11 N° 1 | Junio 2025 p. 004 - 041 ISSN: 2412-3730 DOI: http://dx.doi.org/10.22451/3002.nbr2025.vol11.1.10104
Recibido: 24 de enero del 2025. Preevaluado: 01 de febrero del 2025. Aceptado: 10 de mayo del 2025. Publicado: 30 de junio 2025.
Este
es
un
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citada

185
emprendedores
sin
experiencia

182
emprendedores
experimentados

Does
entrepreneurs’
psychology
affect
their
business

venture
success?
Empirical
findings from North Africa

Fatma,
Elhem
Ben,
Mohamed,
Ezzeddine
Ben,
Dana,
Léo
Paul,
Boudabbous,
Sami(2021)

Teoría
estandar
del
emprendimiento

Teoria comportamental
del emprendimiento

Teoria
del
comportamiento
financiero y economico

Teoría
social
del
feminismo

-Optimismo

-Exceso de confianza

-Sesgo de esperanza

32
emprendedores
creadores
de
pequeños
negocios de Tunisian.

Método
MICMAC
para
analizar mapas cognitivos

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
35

Teoría
liberal
del
feminismo

Teoría
del
capital
humano

"Bats
Are
Blind?"
Cognitive
Biases
in
Risk
Perception
of
Entrepreneurs

Dölarslan, E. Ş., Kocak,
A., & Özer, A. (2017).

Teoría
de
las
expectativas

Autoeficacia, locus de control,
exceso
de
confianza
y
optimismo.

Métodos cualitativos:

Case study (Yin)

4 casos de estudio

Identifying
the
common
biases
and
heuristics
in
nascent
bio
-
entrepreneurs
and
their
effect
on
the
marketing
performance
of
biotechnological ventures

Butler,
A.,
&
Bergin,
M. (2023)

Teoría
de
los
sesgos
cognitivos

Sesgos:
efecto
de
arrastre
(comportamiento
de
manada),
exceso
de
confianza, anclaje y aversión a
la pérdida en el rendimiento
del marketing.

Métodos cuantitativos

Modelamiento
con
Ecuaciones estructurales

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de decisiones
36

Muestra
243
emprendedores

Connecting
social
capital,
cognitive
bias,
and
entrepreneurial
intentions:
About gender differences.

Cheng, L. J., & Liao, C.
C. (2020).

Teoría
del
comportamiento
planeado.

Capital social de enlace
(bridging)
y
el
capital
social
de
vinculación
(bonding)

Optimismo

Exceso de confianza

Métodos
cuantitativos:
Modelamiento
con
Ecuaciones estructurales

Muestra de 551 estudiantes

Decision
biases
and
entrepreneurial finance.

Adomdza,
G.
K.,
Åstebro, T., & Yong, K.
(2016).

Teoría
Tradicional
del
Orden de Preferencia

Falacia de la planificación,

Optimismo

Exceso de confianza.

Métodos
cuantitativos:
Modelo Tobit

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
37

Teoría
de
las
Perspectivas

Muestra
de
755
emprendedores

Can cognitive biases be good
for entrepreneurs?

Zhang, H.,Bij, H.,Song,
M.(2020)

Teoria de la logica y la
probabilidad

Teoría
del
perfil
de
sesgo: perfil ecológico y
normativo

Heuristico
de
representatividad:

sesgo
en
retrospectiva,
correlación
ilusoria
y
exceso
de confianza

Heuristico de disponibilidad

Falacia
de
tasa
base,
ilusión
de
control,
falacia
de
regresión

253 emprendedores

-Regresión
de
Poisson(truncada a cero y la
regresión binomial negativa
truncada a cero )

-Enfoque
de
desviación
de
perfil

Risk Perception as a Mediator
in Explaining the Relationship

S. Riasudeen, Himmat
Singh Ratnoo,

Teoría cognitiva-social

(SCT)

exceso
de
confianza,
ilusión
de
control,
falacia
de
planificación y optimismo

375
emprendedores
de
la
India Central

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de decisiones
38

of
Cognitive
Biases
and
New
Venture Creation

M.
Kannadhasan
and
Pankaj Singh

Mínimos
cuadrados
parciales
en
modelos
de
ruta
(Partial
least
squares
path modeling) para medir
la conexión de las variables

Opportunity
or
Illusion?
Risk
Perception
in
Opportunity
Evaluation

Massa,
R.
M.,
Andreassi, T., Partyka,
R. B., & Lana, J. (2024).

Teoría
Racionalidad
Limitada
(Herbert
Simon, 1957)

Sesgos estudiados: Exceso de
confianza,
la
ley
de
los
números
pequeños,
y
La
falacia de la planificación

Métodos
cuantitativos
(modelamiento
con
ecuaciones
estructurales).
124
emprendedores
de
micro
y
pequeñas
empresas.

Biased
and
overconfident,
unbiased but going for it: How
framing and anchoring affect

Barbosa, S. D., Fayolle,
A.,
&
Smith,
B.
R.
(2019).

Teoría
del
anclaje
(Anclaje
del
punto
de
referencia,
relevancia

Anclaje y punto de referencia.

Anclaje
en
la
relevancia
del
resultado.

Métodos
cuantitativos
con
ecuaciones
estructurales.
Dos
estudios
con
(447)
no
emprendedores
y
(231)

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
39

the
decision
to
start
a
new
venture.

de
resultado
y
de
eventos conjuntivos).

Teoría
del
efecto
del
encuadre "“framing".

Anclaje
en
eventos
conjuntivos.

participantes
emprendedores.

Entrepreneurship
education
and
the
intention
to
start
a
business: the moderating role
of cognitive biases.

Thomas, O., & Wulf, T.
(2019).

Marco teórico:

Intenciones
al
emprendimiento

Educación
por
el
emprendimiento

Sesgos cognitivos como
moderadores

Sesgo de sobre optimismo

Sesgo de exceso de confianza

Falacia planeada.

Método
cuantitativo
con
ecuaciones
estructurales
(moderación de variables).

Aplicaron 220 encuestas.

Corporate entrepreneurship

initiatives:
Antagonizing
cognitive

Mirjam
Roessler1
,
Vivek
K.
Velamuri2
and

Dirk Schneckenberg3

Teoría de la innovación
del modelo de negocio

Exceso de confianza

racionalidad limitada

Representatividad

35 empresarios

Análisis
temático
de
contenido

Sesgos cognitivos en el emprendimiento: Un análisis de su dualidad e impacto en la toma de decisiones
40

biases
in
business
model
design

(2019)

Cambio activo de esquema

Entrepreneurial
overconfidence

and
its
impact
upon
performance

Invernizzi,
A.
C.,
Menozzi,
A.,
Passarani,
D.
A.,
Patton, D., & Viglia, G.
(2017)

Teoria
del
Hubris
(arrogancia)

Exceso de confianza

203
micro
y
pequeñas
empresas

Modelo probit

Deivit Wilfredo Reynoso Espinoza; Cielo Melany Mesinas Rojas
41